海南鋼鐵網(wǎng)，免費提供優(yōu)質(zhì)的鋼材及配套行業(yè)資源，概述：隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐步轉(zhuǎn)型，近年市場鋼鐵下游需求表現(xiàn)低迷，市場高供應(yīng)下品種基本面矛盾迅速擴大，鋼管部分品種矛盾尤為凸出，尤其是受房地產(chǎn)開工大幅下滑影響較大的鍍鋅管與盤扣腳手架。但在“雙碳”背景下，能源、水利與鋼結(jié)構(gòu)等綠色低碳領(lǐng)域用鋼需求仍有持續(xù)增長，鋼管下游需求結(jié)構(gòu)的明顯分化，鋼管不同品種也表現(xiàn)出現(xiàn)不同的趨勢走向。本文將從基本面數(shù)據(jù)對鋼管各細(xì)分品種的變化趨勢及后市展望進行闡述分析。

2021-2024年前五個月焊管、鍍鋅管產(chǎn)量逐年遞減，2024年1-5月焊管產(chǎn)量為664萬噸，鍍鋅管產(chǎn)量為507萬噸，年同比分別下降8.18%與9.79%，其產(chǎn)量水平已降至近四年的最 低位。無縫管1-5月產(chǎn)量年同比也是明顯下降，但不同的是，近三年無縫管產(chǎn)量并非是逐年遞減，2024年1-5月無縫管產(chǎn)量為639萬噸，年同比下降1.6%，而較2022年則增長了7.9%。

圖1：近四年1-5月樣本管廠焊管與鍍鋅管產(chǎn)量（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖2：近三年1-5月樣本管廠無縫管產(chǎn)量（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

焊管細(xì)分品種產(chǎn)量存在明顯分化，主要因為其下游需求結(jié)構(gòu)變化明顯。2023年焊管基管整體產(chǎn)量較2022年小幅減少，2023年基管產(chǎn)量中除方矩管產(chǎn)量增加外，直縫焊管、螺旋管、腳手架管產(chǎn)量均出現(xiàn)不同幅度的下降，其中直縫焊管降幅較為明顯。方矩管產(chǎn)量增量是近年焊管產(chǎn)量變化的亮點之一，受益于結(jié)構(gòu)用管領(lǐng)域像機械設(shè)備與鋼結(jié)構(gòu)用管需求的持續(xù)增長，疊加民用鍍鋅帶方矩管的大量需求，方矩管需求在鋼管整體需求下滑下仍保持一定增量。

高附加值產(chǎn)品產(chǎn)量比重明顯增加是焊管產(chǎn)量變化的亮點之二，其中鍍鋅圓管占焊管比重從2022年44.5%增至2023年的51.7%，焊管外賣比例大幅減少，同時鍍鋅方矩管產(chǎn)量也明顯增加，還有包括像涂塑管與聲測管等高附加值的產(chǎn)品產(chǎn)量也在持續(xù)增加。

高附加值鋼管的增量反映著國內(nèi)對于鋼管品質(zhì)及要求的提高，其次在焊管基管量未增長利潤下滑的背景下，管廠更愿意生產(chǎn)量相對小，利潤空間大的高附加值鋼管。最后值得提的是高附加值鋼管的增量是在原低基數(shù)的基數(shù)上。另外，也不是所有的高附加值鋼管都有增量，不同的高附加值鋼管產(chǎn)量趨勢有待更長期的觀察。

傳統(tǒng)腳手架及盤扣腳手架管產(chǎn)量受地產(chǎn)不景氣影響最 大，其產(chǎn)量降幅也最 大，受地產(chǎn)下滑影響較大的還有鍍鋅管。上文提到2024年前5個月鍍鋅管產(chǎn)量年同比降幅要高于焊管。而2023年鍍鋅管產(chǎn)量較2022年仍有增量，主要是由于鍍鋅管作為焊管中產(chǎn)量最 高的品種，2022年受疫情防控影響較大，2023年管廠放開生產(chǎn)后，鍍鋅管產(chǎn)量增幅也較為明顯，2023年焊管產(chǎn)能擴張更多是集中在鍍鋅管品種上。但隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，地產(chǎn)行業(yè)不斷下行，對地產(chǎn)依賴較大的鍍鋅管與腳手架管也將面臨持續(xù)萎縮的困境。

近年鋼管產(chǎn)能持續(xù)擴張，而鋼管產(chǎn)量趨勢卻與產(chǎn)能變化相向而行。產(chǎn)能擴張更多的是長流程鋼廠擴充產(chǎn)品線及焊管頭部生產(chǎn)企業(yè)在全國進行區(qū)域產(chǎn)能布局優(yōu)化。而產(chǎn)量對應(yīng)的是鋼廠的實際產(chǎn)出，在國內(nèi)鋼管需求增長停滯下，產(chǎn)能擴大帶來的市場競爭加劇，讓利出貨成為市場常態(tài)，疊加成本高企下鋼管利潤空間不斷收縮，為規(guī)避行情下跌利潤倒掛及累庫風(fēng)險，各管廠多控制生產(chǎn)節(jié)奏，以銷定產(chǎn)。

表1：2022-2023焊管各品種產(chǎn)量變化（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

庫存方面與產(chǎn)量有著相同趨勢，管廠廠內(nèi)庫存整體表現(xiàn)為逐步去化，年平均庫存有所下降。焊管廠內(nèi)庫存表現(xiàn)尤為明顯，根據(jù)Mysteel最新調(diào)研顯示，焊管廠內(nèi)庫存為30.64萬噸，年同比下降8.27萬噸，降幅為21%,較2021年高點73.91萬噸，下降了58.5%，截至2024年5月底，焊管廠內(nèi)庫存已降至近年歷史低位水平。同上文提到的一樣，管廠產(chǎn)量的下降是市場需求減少與管廠規(guī)避風(fēng)險的結(jié)果，降庫更是管廠規(guī)避風(fēng)險的主要手段，以銷定產(chǎn)、追求極限低庫存與加速庫存周轉(zhuǎn)成為管廠的戰(zhàn)略方向。

無縫管廠內(nèi)庫存變化相對于焊管而言并不明顯，2023年廠內(nèi)庫存與2022年水平相當(dāng)，由于產(chǎn)能提升與市場需求不佳，2024年無縫管廠內(nèi)庫存逐步累積，截至2024年5月底，目前無縫管廠內(nèi)庫存已達(dá)到年內(nèi)高位水平，為77.24萬噸，年同比增長8.9%。

圖3：焊管與鍍鋅管廠內(nèi)庫存（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖4：32家無縫管廠內(nèi)庫存季節(jié)性變化情況（單位：萬噸）

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焊管、無縫管社會庫存趨勢同往年類似，但波動幅度均較往年有所縮小。焊管當(dāng)前社會庫存稍高于2023年同期水平，但據(jù)市場反饋為規(guī)避風(fēng)險，有意盡可能降庫減輕庫存壓力，且社會庫存越來越集中在廠家一級代理商手中，較小市場的現(xiàn)貨庫存越來越少。無縫管社會庫存走勢波動較小，2024年社會庫存水平同2023年基本持平，庫存壓力更多的集中在廠家上。

圖5：焊管社會庫存（單位：萬噸）

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圖6：無縫管社會庫存變化（單位：萬噸）

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焊管細(xì)分品種社會庫存上，同其產(chǎn)量趨勢類似，表現(xiàn)直縫焊管、螺旋管與鍍鋅管庫存在降，而方矩管與鍍鋅方矩管庫存在增的態(tài)勢。其中鍍鋅管社會庫存降幅最為明顯，2024年最新鍍鋅管社會庫存為53.6萬噸，年同比下降2.18%，較2022年下降2.93%；而鍍鋅方矩管社會庫存增幅最 大，2024年最新鍍鋅方矩管社會庫存為38.5萬噸，年同比增長12.99%，較2022年增長11.58%。

社會庫存的表現(xiàn)直觀反映出終端下游需求的變化，水務(wù)與消防領(lǐng)域用管需求增長停滯，鍍鋅管社會庫存下降較為明顯。另外，鍍鋅管商家有月協(xié)議量壓力，在需求減少背景下鋼貿(mào)商多下調(diào)自身與廠家簽訂的鍍鋅管協(xié)議量，迫于出貨壓力，部分市場鋼貿(mào)商選擇不做庫存，轉(zhuǎn)而只向廠家或廠家代理商拿貨，因此鍍鋅管社會庫存下降較為明顯。方矩管與鍍鋅方矩管的社會庫存有所增加，除了其需求量仍有增長外，方矩管的規(guī)格相對較多，為保證方矩管規(guī)格齊全，市場社會庫存也普遍較大，若市場有新增做方矩管的現(xiàn)貨商，其社會庫存增幅也會相對明顯。

圖7：2022-2024年焊管各品種社會庫存（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

進入2024年后，市場下游需求因各種原因受限遲遲未能釋放，根據(jù)Mysteel調(diào)研全國焊管廠出庫數(shù)據(jù)顯示，2024年焊管與鍍鋅管出庫量明顯小于往年，但方矩管品種走出了獨立于行情的銷量水平。

5月管廠焊管、鍍鋅管與方矩管品種出庫量分別為22.15萬噸、33.49萬噸與17.2萬噸，月環(huán)比均呈現(xiàn)明顯下降態(tài)勢；1-5月焊管、鍍鋅管與方矩管累計出庫量分別為93萬噸、141萬噸與68萬噸，年同比分別為-10%、-2%與31%，除方矩管出庫量大幅增長外，焊管與鍍鋅管出庫量均有所下降。

表2：5月管廠各品種出庫量（單位：噸）

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圖8：1-5月管廠各品種出庫量（單位：萬噸）

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在市場流通環(huán)節(jié)，據(jù)Mysteel鋼管部對全國七大區(qū)域178家貿(mào)易企業(yè)成交量統(tǒng)計，2024年年后焊管成交量呈現(xiàn)先升后降的態(tài)勢，整體成交量水平明顯收縮，遠(yuǎn)低于往年同期水平。5月焊管日均成交量為1.9萬噸，月環(huán)比下降3.5%，年同比下降9.5%；2024年1-5月焊管日均成交量為1.5萬噸，年同比下降21%。

無縫管2024年成交量表現(xiàn)同焊管類似，不過無縫管成交量整體要略好于往年，4月與5月成交量數(shù)據(jù)更是明顯高于往年。5月無縫管日均成交量為1.55萬噸，年同比增長16.5%；2024年1-5月無縫管日均成交量為1.34萬噸，年同比增長1.5%。

圖9：2022-2024年全國焊管成交量季節(jié)性對比（單位：噸）

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圖10：Mysteel樣本貿(mào)易企業(yè)無縫管日均成交量（單位：噸）

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在市場下游需求結(jié)構(gòu)明顯分化下，鋼管各細(xì)分品種也呈現(xiàn)出不同的發(fā)展趨勢。焊管整體表現(xiàn)為產(chǎn)量、庫存與銷量均有減少，受房地產(chǎn)開工大幅下滑影響，鍍鋅管產(chǎn)銷量明顯下降，盤扣式鋼管腳手架消費量更是大幅萎縮，而個別品種如方矩管則表現(xiàn)亮眼，在機械結(jié)構(gòu)與鋼結(jié)構(gòu)用管量逐年增加下，方矩管品種未來需求仍有增量空間。無縫管產(chǎn)銷量同往年比相差不大，但隨著產(chǎn)能與產(chǎn)能利用率的上升，疊加市場需求未能同步增長。因此，其市場基本面矛盾有逐步累積之勢，廠庫壓力或?qū)⒏鼮橥癸@。